今年上半年股市高达48%的深幅下跌让很多股民印象深刻，风险较小的债券类基金收益跑赢了大盘。不过，还有比债券基金跑得更快的理财产品。最新的2008年上半年《中国阳光私募业绩榜单》显示，72家私募基金产品平均回报率为－21.06%，还有6只基金取得了弱市中难得的正收益。

　　数据

　　近半数私募基金跑赢公募

　　《中国阳光私募业绩榜单》显示，在72家连续半年业绩展示的阳光私募基金中，有6家半年收益率为正数。虽然其他66家没有取得正收益，但均跑赢大盘。72家私募基金产品平均回报率为－21.06%。而同期上证综指跌幅为48%，165只股票型公募基金平均回报率为－32.04%。

　　据统计，在公募基金中，上半年业绩最好的是华宝兴业多策略增长基金，其收益率为－19.31%。而在私募基金中，取得如此业绩的产品多达33家，占私募产品总数的46%。

　　其中“武当”系列产品拔得头筹，其第一期产品“武当1期”以10.28%的正收益率位列首位。与此同时，“武当2期”由于操作时间未满半年而未被列入排行榜，但在1月10日至6月10日期间，其净值也只损失了2.68%。

　　优势

　　私募基金船小好调头

　　上海知名私募人士陈晓阳认为，与公募基金相比，私募基金的优势很明显。

　　“股票型公募基金必须持有至少60%的仓位，这样的仓位在单边下跌市中是无法规避风险的。”陈晓阳说，今年价值型股票跌幅远比投机型股票大，尤其是印花税行情后，绩优股轮番跳水，使得崇尚价值投资的公募基金业绩惨不忍睹。而私募基金仓位非常灵活，既可以在跌势中完全空仓，也可以在反弹中迅速满仓。

　　海通证券分析师刘文辉认为，私募基金规模较小，这也是其跑赢公募基金的一个很重要原因。据介绍，相对于公募基金动辄上百亿元的资金规模，一般私募基金的资金规模在5000万元左右。

　　选择

　　理财团队至关重要

　　据了解，至今年6月底，借助信托平台的阳光私募发行总数已达到近300家，市场规模约有150亿元，尽管与2万亿元的公募基金规模相比不大，但发展迅速。

　　业内人士认为，与公募基金相比，阳光私募的参与门槛也很高，所以在挑选阳光私募时要谨慎，关键是看准基金经理及其团队的能力。

　　“不少阳光私募的基金经理是由明星公募基金经理担任，投资者可以选择。除了基金经理和团队的盈利口碑和能力外，还要看基金经理的个人品质。”刘文辉说，投资者最好选择信托公司旗下的明星私募，这样在盈利能力及安全性上都较有保障。

　　不过，投资者在选择阳光私募理财产品时也不能忽视投资风险，如果判断不准，私募理财产品在市场下跌时也难以脱身。

　　“以前的业绩只是代表以前，并不代表未来能怎样，市场变化莫测，谁也不能保证未来就能稳赚。”刘文辉说。

　　■文/本报记者陈冬青