本网讯（记者陈冬青）昨日，受国际油价大幅下降、美股暴涨和CPI（居民消费价格）和PPI（工业品出厂价）数据仍居高位的双重影响，上证综指高开低走，最终再度失守被称为“技术底”的2700点大关。

　　沪指失守2700点

　　昨日，上证综指最终报收于2684.78点，跌0.78%；深证成指报收于9288.37点，跌0.38%。两市成交量较上一交易日萎缩近一成半。

　　从盘面观察，沪市前二十大权重股仅有6只上涨，中国石油和中国石化在油价大跌的利好刺激下仍双双跌近1%。整体来看，昨天两市共有超过七成个股下跌，其中涨幅超过5%的个股有46只，而跌幅超过5%的个股多达116只。

　　从行业指数的表现来看，除食品、医药两个抗通胀行业上涨外，其余行业全线下跌。农林、地产、采掘、金融、建筑、木材等行业均跌逾2%。

　　CPI回落少 PPI创新高

　　据统计，今年上半年我国CPI同比上涨7.9%，其中6月份同比上涨7.1%，连续两个月回落；而PPI则同比上涨7.6%，比上年同期高4.8个百分点。其中，6月份上涨8.8%，创2004年11月以来新高，这是PPI涨幅连续11个月扩大。

　　“CPI反映的是消费环节价格水平，PPI则反映生产环节的价格水平。根据价格传导规律，PPI的高企对CPI上涨有一定影响。”海通证券分析师刘文辉认为，整体价格水平的波动一般首先出现在生产领域，然后通过产业链向下游产业扩散，最后波及消费品。所以PPI的走高总有一天会对CPI产生影响。

　　“另外，国家为控制通货膨胀，后续可能会出台价格管制等措施控制PPI的涨幅，煤炭、化肥、农药等生产初级产品的上市公司可能会出现业绩增幅减慢或下滑的情况。”刘文辉说。

　　还有业内人士认为，食品的短期下降源于去年同期的高基数，而基数效应将在2008年8月后消失，此后CPI或将重新反弹。

　　通胀下也有投资机会

　　国家统计局新闻发言人李晓超表示，受国际粮食和能源价格持续上涨、国内PPI激增所带来的传导压力、较强通货膨胀预期以及价格翘尾因素的影响，我国的通胀形势未来还面临着比较大的压力。业内人士认为，通胀压力不减，可能加剧市场悲观情绪，建议投资者采取防御性的投资策略。

　　“像今天上涨的食品、医药板块，在通胀环境下可以关注。”刘文辉说，抗通胀力较强的如食品饮料、零售、医药等行业，以及能够抵抗经济速度下滑的下游、与GDP增长相关性小的轻资产，如科技、电信、通讯等行业具有较高的投资价值。

　　银华基金报告认为，在下行周期中，内需消费相关的行业将有较好的防御性，消费品中的品牌公司、零售中的渠道控制能力强的公司以及医药保健类的公司胜出概率更大。

　　富国基金也建议，在行业配置上，看好对通胀不敏感的非周期性消费品行业，如零售、医药和食品饮料行业，同时看好政府推动的企业重组和资产注入。