“高新张铜3名高管抛售，套现2840万元，这是不是说公司要出问题，高管准备出局啊？”股民张先生看着套牢的高新张铜K线图，愁眉不展。

　　进入12月以来，中小板上市公司高管纷纷抛售所持公司股票，仅有少数几家增持，且增持数量较小。这引起了不少股民的担心。

市场 中小板表现抢眼

　　深圳证券信息有限公司统计数据显示，今年以来截止到上周五，上证指数上涨了87%，而中小板指数涨幅达到了132%，显示出中小板走势明显强于主板。而在10月中旬开始的本轮调整中，上证指数最大跌幅达到22%，中小板指数的最大跌幅还不到20%。

　　在随后的反弹中，上证指数是在11月28日见底的，反弹幅度不到5%，而中小板则是提前16个交易日触及最低点，随后就大幅反弹了15.5%，反弹幅度是上证指数的三倍多。

反差 12家公司高管减持

　　然而，在股民们准备或已经大举买入中小板股票时，不少中小板上市公司高管却纷纷抛售。

　　截至本月18日，沪深两市共有12家中小板公司高管抛售股票，总共套现6330万元。晶源电子、东信和平、高新张铜、宏润建设高管的表现颇为引人注目。其中，晶源电子共有9名高管抛售，套现450万元；东信和平共有5名高管抛售，套现830万元；高新张铜共有3名高管抛售，套现2840万元。此外，宏润建设董事、财务总监何秀永连续5次抛售公司股票，共计出手30万股，套现562万元。

　　与之形成对比的是，12月以来仅有登海种业、兔宝宝、芭田股份、华帝股份4家中小板公司的相关人士买入公司股票，总共动用的金额也只有9.1万元。

分析  关注基本面变化

　　“没有人比管理者更清楚一个企业的真实面目，因而公司高管抛售套现或许本身就是一个危险的信号，因此股民的担心很正常。”民族证券分析师孙峥表示，但投资者要具体情况具体分析。

　　她分析，中小板公司高管套现要分两个角度来看。从正常角度来说，第一，公司高管持有公司股份的成本很低，大多为原始股；第二，逢高减磅，趁着牛市行情将手中持有的股份兑现也是正常心态；第三，大盘起伏迭冗，高管自身对于资本市场走势无法掌握，有落袋为安的心理；再加上其他个人原因，造成了高管集体减持的状况。

　　但反过来说，高管大量抛售所表现出的是信心不足，也可以从侧面反应出当前股价已经满足甚至超过了管理层心中公司的价值预期。
　　因此，孙峥提醒投资者，对于高管减持的上市公司，投资者应随时关注其基本面的变化。

预测 中小板行情将长期延续

　　对于今年表现强劲的中小板后市，首创证券分析师王燕鸣表示，“中小板依然可以看好，但最终还是要取决于业绩和成长性。”他认为，中小板上市公司中不乏投资价值明显、未来持续高速增长者，特别是商业模式独特、可以高增及复制的、依靠本身业绩增长来支持股价上涨，这些公司是主力机构长期重仓的金股。此外，在中小板新上市的新股当中，仍可能具有此类价值的公司。

　　金元证券高级策略分析师冉兰也表示，相当一部分中小板企业的成长性在逐步体现，未来对具有高成长性公司的挖掘，可能将是2008年投资的一个主题。她建议投资者关注中小板中一些龙头品种和一些成长性好的个股。

■文/本报记者杨欣